EXCLUSIVE NETWORKS – RESULTATS FINANCIERS 2023

BOULOGNE-BILLANCOURT – 29 février 2024 à 7h CET

Jesper Trolle, Directeur Général, a commenté :

« Exclusive Networks a réalisé un Chiffre d’affaires et une profitabilité records en 2023 dépassant nos perspectives financières.

Nous nous félicitons de la profitabilité réalisée cette année qui a dépassé le haut de la fourchette annoncée en août 2023. Nos équipes ont fait preuve de résilience et d’adaptabilité pour maintenir la dynamique de croissance après une performance remarquable en 2022. Je leur adresse toute ma gratitude pour leur engagement sans faille, permettant de maintenir des standards de qualité élevés.

Ce résultat reflète la force, la diversification et la résilience de notre modèle. Notre réputation de partenaire de confiance est appréciée tant par les fournisseurs que par les clients, et constitue le fondement de notre croissance continue.

Les acquisitions restent un levier de croissance important. Nous en avons réalisé deux en 2023 – Ingecom et Consigas – qui ont une excellente complémentarité stratégique et qui progressent bien.

Pour l’exercice 2024, nous restons optimistes quant à nos perspectives, dans un contexte de premier semestre attendu plus modéré. L’accent continu mis sur la cybersécurité par les DSI, combiné à notre modèle commercial unique et à nos stratégies de croissance établies, nous positionne stratégiquement pour de nouvelles avancées au cours de l’année à venir.

Nous nous réjouissons des opportunités qui nous attendent et nous nous engageons à tirer parti de nos réalisations pour générer une croissance et un succès durables. »

Changement de traitement comptable du Chiffre d’affaires IFRS 15

L’IFRIC et l’ESMA ont publié des éclaircissements sur les principes de comptabilisation du Chiffre d’affaires selon la norme IFRS 15. Les publications impliquent un changement de traitement comptable pour Exclusive Networks sur la reconnaissance du Chiffre d’affaires IFRS 15. Avant cette publication, seuls les services de Support et maintenance étaient retraités du Chiffre d’Affaires IFRS 15.

À la suite des précisions de l’ESMA et de ses illustrations conclusives, le Groupe a décidé de modifier son traitement comptable. Pour ses obligations de performance, le Groupe considère qu’il agit maintenant en tant que mandataire pour les activités de distribution de licences de logiciels.

Après changement du traitement comptable, les activités de distribution de licences de logiciels sont également retraitées dans la comptabilisation du Chiffre d’affaires IFRS 15, en plus des services de Support et maintenance. La marge nette des activités du Groupe reste inchangée.

Ci-dessous le détail du retraitement du chiffre d’affaires IFRS pour le T4-23 et pour l’exercice 2023 par rapport au T4-22 et l’exercice 2022.

Le retraitement trimestriel complet des exercices 2022 et 2023 est présenté en annexe.

en millions €	Avant changement de traitement comptable		Variations		Après changement de traitement comptable		Variations
	T4-22	T4-23	Publié	A taux constant	T4-22	T4-23	Publié	A taux constant
EMEA	911	920	+1 %	+3 %	331	299	-10 %	-8 %
Amériques	116	137	+18 %	+24 %	56	63	+14 %	+20 %
APAC	95	82	-14 %	-9 %	53	43	-19 %	-14 %
Groupe	1 122	1 139	+1 %	+4 %	439	405	-8 %	-5 %
en millions €	Avant changement de traitement comptable		Variations		Après changement de traitement comptable		Variations
	2022	2023	Publié	A taux constant	2022	2023	Publié	A taux constant
EMEA	2 704	3 072	+14 %	+16 %	1 084	1 140	+5 %	+7 %
Amériques	348	467	+34 %	+38 %	186	242	+30 %	+34 %
APAC	352	324	+8 %	-4 %	195	177	-9 %	-5 %
Groupe	3 404	3 863	+14 %	+16 %	1 466	1 559	+6 %	+9 %

Chiffre d’affaires brut T4 2023

En millions €	T4 2022	T4 2023	Variation
			Publié	A taux constant1
EMEA	1 154	1 241	+7 %	+9 %
AMERIQUES	176	234	+33 %	+38 %
APAC	123	110	-10 %	-5 %
GROUPE	1 454	1 585	+9 %	+12 %

Au quatrième trimestre, le Chiffre d’affaires brut s’est élevé à 1 585 m€, soit +9 % en données publiées et +12 % à taux constant. La majeure partie de la croissance organique provient de l’activité liée à des fournisseurs existants dans leurs géographies actuelles (+6,1 %) et, dans une moindre mesure, à l’expansion des fournisseurs (+1,3 %), qui est une combinaison d’entrées dans de nouvelles zones géographiques (+0,8 %) et de nouveaux fournisseurs (+0,5 %). Le reste de la croissance est imputable aux récentes acquisitions (+1,7 %).

^{1 La variation à taux de change constant est calculée en utilisant les taux de 2022 appliqués au chiffre d’affaires brut 2023. L’USD, le GBP et le PLN ont évolué comme suit : 1EUR: 1.082 USD; 1EUR: 0.870 GBP, 1EUR: 4.592PLN respectivement pour 2023 et 1EUR: 1.059 USD; 1EUR: 0.853 GBP, 1EUR: 4.684PLN respectivement pour 2022.}

PERFORMANCE 2023

Le Chiffre d’affaires brut et l’EBIT ajusté sont des mesures non GAAP. Le Chiffre d’affaires et la Marge nette sont présentés selon les normes IFRS. Les résultats complets conformes aux IFRS sont présentés en annexe, ainsi que les réconciliations détaillant les différences avec les résultats non GAAP. Se reporter au glossaire en fin de communiqué pour plus d’explications.

En millions €	2022	2023	Change
			Publié	À taux constant1
Chiffre d’affaires brut	4 528	5 145	+14 %	+16 %
Chiffre d’affaires	1 466	1 559	+6 %	+9 %
Marge nette	411	468	+14 %	–
% du Chiffre d’affaires	9,1 %	9,1 %	–	–
EBIT ajusté	154	186	+21 %	–
% Marge nette	37,5 %	39,7 %	+225 bps	–
Résultat net ajusté	100	108	+8 %	–

Le Chiffre d’affaires brut s’élève à 5 145 m€, soit une hausse de 16 % à taux de change constant et de 14 % en données publiées. L’essentiel de la croissance est organique, avec les fournisseurs existants dans les zones géographiques actuelles (13,9 %), et l’expansion des fournisseurs (+0,5 %), composée d’entrées dans de nouvelles zones géographiques (+0,3 %) et de nouveaux fournisseurs (+0,2 %). Le reste de la croissance est imputable à l’effet prix (+1,2 %), aux récentes acquisitions (+0,8 %) et à l’effet de change (-2,7 %).

Le taux de rétention des fournisseurs¹ en 2023, est resté supérieur à 100 %, reflétant l’engagement continu de nos partenaires. Le taux de rétention net des fournisseurs¹ sur une base glissante de 12 mois était de 113 % en 2023 (contre 136 % en 2022) et le taux de rétention net des clients¹ sur une base glissante de 12 mois, à 112 % en 2023 (contre 133 % en 2022).

En 2023, la répartition du Chiffre d’affaires brut évolue vers la distribution de licences et de Support et maintenance, conformément à la stratégie mise en place et confirmant la pertinence de la proposition de valeur. La part de l’activité Hardware a représenté 25 % du Chiffre d’affaires du Groupe (vs. 27 % en 2022), la part des licences s’établit à 49 % (stable par rapport à 2022) et le Support et la maintenance ont atteint 26 % (vs. 24 % en 2022). Les activités de cloud ont représenté 32 % en 2023, en hausse de 4 points par rapport à 2022 et en ligne avec la stratégie de croissance du digital.

Le Chiffre d’affaires IFRS tel qu’il apparaît dans les états financiers consolidés tient compte des activités de distribution de licences de logiciels et de Support et de maintenance sur la base d’une marge nette conformément aux normes IFRS expliquées ci-dessus. Le Chiffre d’affaires IFRS a atteint 1 559 millions d’euros, en hausse de 6% en données publiées.

La Marge nette s’est élevée à 468 m€ en 2023, en forte hausse de 14 % d’une année sur l’autre, reflétant une excellente exécution opérationnelle avec une évolution cohérente du mix géographique et de la taille des transactions.

Les coûts d’exploitation ont augmenté de 10 %, à 282 m€, soit une hausse inférieure à celle du Chiffre d’affaires brut, grâce au contrôle rigoureux de la structure des coûts permettant une forte amélioration de la rentabilité opérationnelle.

L’EBIT ajusté s’est fortement amélioré pour atteindre 186 m€, en hausse de 21 % par rapport à 2022. Le ratio EBIT ajusté sur la Marge nette a augmenté de 225 points de base par rapport à 2022 pour atteindre 39,7 %, le Groupe bénéficiant d’une diminution du poids des dépenses opérationnelles de 170 points de base au niveau régional.

Le Résultat net ajusté s’est élevé à 108 m€, en hausse de 8 % par rapport à 2022, résultant principalement de la forte croissance de l’EBIT ajusté, partiellement contrebalancé par la hausse des charges financières.

^{1 Chiffre d’affaires brut sur 12 mois glissants réalisé au cours de l’année N auprès de vendeurs/partenaires actifs au cours de l’année N-1 divisé par le chiffre d’affaires brut sur 12 mois glissants réalisé auprès des mêmes vendeurs/partenaires au cours de l’année N-1.}

PERFORMANCE 2023 PAR REGION

En millions €	2022	2023	Variation
			Publié	À taux constant
EMEA Chiffre d’affaires brut	3 539	4 036	+14 %	+16 %
Chiffre d’affaires	1 084	1 140	+5 %	+7 %
EBIT ajusté	160	191	+19 %	–
AMERIQUES Chiffre d’affaires brut	532	689	+30 %	+33 %
Chiffre d’affaires	186	242	+30 %	+34 %
EBIT ajusté	14	17	+26 %	–
APAC Chiffre d’affaires brut	457	420	-8 %	-4 %
Chiffre d’affaires	195	177	-9 %	-5 %
EBIT ajusté	20	19	-5 %	–
Total        Chiffre d’affaires brut	4 528	5 145	+14 %	+16 %
Chiffre d’affaires	1 466	1 559	+6 %	+9 %
EBIT ajusté	154	186	+21 %	–

 

EMEA (78 % du Groupe) : Le Chiffre d’affaires brut s’élève à 4 036 m€, +14 % par rapport à 2022, la région bénéficiant d’une demande positive constante du marché. La croissance de la rentabilité a dépassé celle du Chiffre d’affaires, l’EBIT ajusté atteignant 191 m€, soit une hausse de 19 % par rapport à 2022.

AMERIQUES (13 % du Groupe) : Le Chiffre d’affaires brut s’est élevé à 689 m€, soit une hausse de 30 % par rapport 2022. La région a poursuivi son développement organique rapide, avec la montée en puissance progressive des fournisseurs nouveaux et existants dans la région, soutenue par la forte demande continue du marché local. La rentabilité opérationnelle a augmenté de 26 % pour l’EBIT ajusté, reflétant le modèle d’affaires aux États-Unis et l’attention constante portée à la rentabilité.

APAC (8 % du Groupe) : Le Chiffre d’affaires brut a atteint 420 m€, -8 % par rapport à 2022. Les initiatives mises en œuvre localement ont permis de soutenir la tendance de l’activité qui s’est améliorée au cours du second semestre de l’année. L’accent mis sur le contrôle des coûts a permis de protéger la rentabilité avec un EBIT ajusté à 19 m€ pour l’année 2023.

TRÉSORERIE ET FINANCEMENT 2023

La Variation du Besoin en Fonds de Roulement est en hausse de 18 m€, s’établissant à 76 m€, principalement lié à la diminution des stocks résultant d’un contrôle renforcé et de la normalisation des délais de livraison.

Le Flux de trésorerie opérationnel ajusté atteint un niveau élevé, à 254 m€ en 2023, contre 201 m€ en 2022, principalement porté par la croissance de l’activité et l’amélioration du besoin en fonds de roulement.

Effet de levier : La Dette financière brute au 31 décembre 2023 s’élève à 516 m€ (contre 523 m€ à fin décembre 2022), avec une Trésorerie & équivalents de trésorerie à 369 m€ et une amélioration de la Dette nette à 158 m€. Il en résulte une forte diminution du ratio de levier dette nette / EBITDA ajusté qui s’élève à 0,8x, contre 1.3x au 30 juin 2023.

PERSPECTIVES 2024

Dans le contexte actuel encore marqué par la volatilité macroéconomique (inflation, taux d’intérêt, incertitudes géopolitiques), le Groupe vise à atteindre pour l’ensemble de l’année 2024 :

• Une croissance du Chiffre d’affaires brut à taux constant compris entre +10 % et +12 %
• Une Marge nette comprise entre 500 et 515 m€
• Un EBIT ajusté compris entre 200 et 210 m€
• Un Flux de trésorerie opérationnel ajusté supérieur à 80 % de l’EBITDA ajusté

Retour aux actionnaires :

Le 28 février 2024, compte tenu du contexte macroéconomique incertain et volatile ainsi que de l’environnement hautement concurrentiel, le Conseil d’Administration a décidé de proposer aux actionnaires de ne pas distribuer de dividende et de donner la priorité au développement du Groupe pour soutenir la croissance externe et le développement organique des activités.

Etats financiers consolidés

Le Conseil d’administration a arrêté les états financiers consolidés le 28 février 2024. Les états financiers consolidés ont été audités.

ANNEXES

Changements de traitement comptable du Chiffre d’affaires IFRS 15

Jusqu’à la publication du Chiffre d’affaires brut du T3 2023, le Chiffre d’affaires IFRS 15 d’Exclusive Networks était comptabilisé sur la base du principe selon lequel le Groupe était qualifié d’agent pour les ventes de Support et maintenance.

Suites aux publications de l’IFRIC et de l’ESMA, le Groupe a révisé son traitement comptable et a considéré agir en tant qu’agent pour les activités de distribution de licences de logiciels désormais comptabilisées sur une base nette (Marge nette) vs sur une base brute (Chiffre d’affaires brut et Coût des ventes).

Exclusive Networks applique désormais ce retraitement pour la publication de l’exercice 2023 avec un pro-forma sur l’exercice 2022 comme suit :

Chiffre d’affaires IFRS 15 selon l’ancien traitement comptable

En millions €	T1-22	T2-22	T3-22	T4-22	2022	T1-23	T2-23	T3-23	T4-23	2023
EMEA	567	595	630	911	2 704	698	695	760	920	3 072
AMERIQUES	70	74	89	116	348	106	115	109	137	467
APAC	76	93	89	95	352	90	73	79	82	321
Total	712	762	809	1 122	3 404	893	883	948	1 139	3 863

 

Chiffre d’affaires IFRS 15 selon le nouveau traitement comptable

En millions €	T1-22	T2-22	T3-22	T4-22	2022	T1-23	T2-23	T3-23	T4-23	2023
EMEA	233	252	268	331	1,085	291	275	275	299	1 140
AMERIQUES	35	42	53	56	186	53	62	64	63	242
APAC	41	50	52	53	195	54	42	39	43	177
Total	309	344	373	439	1 466	399	378	378	405	1 559

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ 2023

En millions d’euros	31 Dec 2022	31 Dec 2023
Chiffre d’affaires	1 466	1 559
Coût des biens et services achetés	(1 048)	(1,084)
Transport sur ventes	(6)	(7)
Marge nette	411	468
Charges de personnel	(183)	(200)
Autres coûts d’exploitation	(71)	(81)
Dotations aux amortissements des immobilisations incorporelles	(60)	(60)
Dotations aux amortissements des immobilisations corporelles	(13)	(13)
Résultat opérationnel courant	85	114
Produits et charges opérationnels non-courants	(5)	(3)
Résultat opérationnel	79	111
Coût de l’endettement financier net	(18)	(28)
Intérêts sur dettes de loyers	(1)	(1)
Autres produits et charges financiers	(9)	(26)
Résultat financier	(27)	(55)
Résultats avant impôts	52	56
Impôts sur les résultats	(13)	(11)
Résultat net	39	45
Résultat net
– Dont part du Groupe	36	43
– Dont par des intérêts ne conférant pas le contrôle	3	2
Résultat par action attribuable aux actionnaires de la société mère (en €):
– Part du Groupe par action de base	0,40	0,47
– Part du Groupe par action dilué	0,40	0,47

BILAN CONSOLIDÉ 2023

En millions d’euros	31 Dec. 2022			31 Dec. 2023
ACTIF
Goodwill	295			297
Immobilisations incorporelles	1 112			1,055
Immobilisations corporelles	7			8
Droits d’utilisation sur actifs loués	26			26
Autres actifs financiers non-courant	40			51
Impôts différés actifs	8			7
ACTIF NON-COURANT	1 488			1 444
Stocks	271			220
Créances clients et comptes rattachés	1 132			1 381
Impôts sur les sociétés	12			10
Autres actifs financiers courants	19			9
Trésorerie et équivalents de trésorerie	268			369
ACTIF COURANT	1 703			1 989
ACTIF	3 191			3 433
CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS
Capital social et primes d’émission	976			976
Bénéfices non distribués et autres réserves	(27)			(4)
Ecarts de conversion	4			(13)
Capitaux propres – Part du Groupe	952			959
Intérêts ne conférant pas le contrôle	3			2
CAPITAUX PROPRES	956			961
Passifs financiers non-courants	488			500
Dettes de loyers non-courantes	20			19
Provisions non-courantes	4			3
Autres dettes non-courantes	0			0
Impôts différés passifs	274			253
PASSIF NON-COURANT	785			776
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	1 304			1 583
Autres passifs financiers courants	128			91
Dettes de loyers courantes	8			8
Provisions courantes	0			0
Impôts sur les sociétés	11			14
PASSIF COURANT	1 450			1 696
CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS	3 191			3 433

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE 2023

En millions d’euros	31 Dec 2022	31 Dec 2023
ACTIVITÉS OPERATIONNELLES
Résultat net	39	45
Ajustements pour :
– Amortissements, dépréciation d’actifs et variations des provisions	74	73
– Charges d’intérêts nettes	19	29
– Charge d’impôts sur le résultat	13	11
Autres ajustements et éléments non monétaires	8	13
Impôts perçus / (payés)	(25)	(26)
Flux de trésorerie des activités opérationnelles avant la variation du besoin en fonds de roulement	129	144
Variation du besoin en fonds de roulement	58	76
FLUX NET DE TRESORERIE GENERES PAR LES ACTIVITES OPERATIONNELLES	186	220
OPERATIONS D’INVESTISSEMENT	186
Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles	(6)	(7)
Cessions d’actifs immobilisés	0	0
Variations des autres actifs financiers	(2)	(10)
Intérêts reçus	0	2
Acquisition / (cession) de filiales, net de la trésorerie acquise/ (cédée)	(2)	(5)
FLUX NET DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS D’INVESTISSEMENT	(9)	(20)
OPERATIONS DE FINANCEMENT	(9)
Dividendes versés	(19)	(1)
Cession (acquisition) d’actions propres	(1)	(25)
Acquisition d’intérêts ne conférant pas le contrôle	(3)	(25)
Produits de l’émission d’emprunts bancaires et d’autres passifs financiers	44	45
Dettes d’affacturage	12	(31)
Financement à court terme	(14)	8
Intérêts payés	(17)	(28)
Remboursement d’emprunts bancaires et d’autres passifs financiers	(24)	(36)
Autres flux de trésorerie liés aux activités de financement	(12)	(10)
FLUX NET DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT	(33)	(103)
Incidence de la variation des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	(6)	(2)
AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA TRESORERIE ET DES EQUIVALENTS DE TRESORERIE	138	96
Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à l’ouverture	125	263
Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à la clôture	263	358

GLOSSAIRE

Chiffre d’affaires brut :

• Le Chiffre d’affaires brut représente les revenus reconnus par le Groupe sur une base brute pour chaque flux de revenus.
• Net des retours, remises et rabais.

Chiffre d’affaires IFRS 15 :

• Chiffre d’affaires IFRS 15.
• Le Chiffre d’affaires de vente de support et de maintenance et de logiciel est reconnu sur une base nette.
• Net des retours, remises et rabais.

Marge nette :

• Chiffre d’affaires diminué des coûts des biens et services achetés et du fret sur les ventes.

EBIT ajusté :

• Résultat d’exploitation récurrent avant amortissement des immobilisations incorporelles, ajusté pour les éléments non-GAAP.

EBITDA ajusté :

• EBIT ajusté retraité des dépréciations et immobilisations corporelles.

Résultat net ajusté :

• Résultat net retraité des éléments non récurrents opérationnels IFRS 15 et non GAAP, nets d’impôts.

Flux de trésorerie opérationnel ajusté :

• Flux de trésorerie opérationnel avant impôts et ajusté pour les éléments non récurrents.

Conversion de trésorerie

• Flux de trésorerie opérationnel Ajusté / EBITDA ajusté

Éléments non courants :

Éléments définis comme inhabituels, anormaux et peu fréquents, en nombre limité et présentés séparément afin de ne pas fausser la compréhension de la performance sous-jacente du Groupe.

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CONFÉRENCE TÉLÉPHONIQUE

Jesper Trolle, directeur général, et Nathalie Bühnemann, directrice financière, présenteront les résultats financiers de l’exercice 2023 lors d’une conférence téléphonique en anglais le 29 février 2024 à 9h00 (CET).

Vous pouvez suivre la conférence téléphonique en direct par webcast sur le lien suivant : https://ir.exclusive-networks.com/. Une rediffusion sera également disponible pendant une période d’un an.

Tous les documents relatifs à cette publication seront mis en ligne sur le site web Exclusive Networks Investor Relations à l’adresse suivante : https://ir.exclusive-networks.com/.

Les informations réglementées relatives à ce communiqué de presse et à cette présentation sont disponibles à l’adresse suivante : https://ir.exclusive-networks.com/.

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CALENDRIER PRÉVISIONNEL

• Chiffre d’affaires du 1^er trimestre 2024 : 29 avril 2024
• Assemblée générale annuelle : 6 juin 2024
• Résultats financiers du 1^er semestre : 1^er août 2024
• Journée Investisseurs : Automne 2024

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CONTACTS EXCLUSIVE NETWORKS

Investisseurs et analystes

Hacene Boumendjel
Directeur des Relations Investisseurs
[email protected]

Média

FTI Consulting
Julien Durovray / Charlotte Hewitt
+33 (0)6 25 04 57 73
[email protected]

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À propos d’Exclusive Networks

Exclusive Networks (EXN) est un spécialiste mondial de la cybersécurité qui propose à ses partenaires et à ses clients finaux une large gamme de services et de produits par le biais d’itinéraires de commercialisation éprouvés. Avec des bureaux dans plus de 45 pays et la capacité de servir des clients dans plus de 170 pays, nous combinons une perspective locale avec l’échelle et la livraison d’une organisation mondiale unique.

Notre portefeuille de fournisseurs, le meilleur de sa catégorie, est soigneusement sélectionné parmi les principaux acteurs du secteur. Nos services, qui vont de la sécurité gérée à l’accréditation et à la formation techniques spécialisées, tirent parti de l’évolution rapide des technologies et des modèles commerciaux. Pour plus d’informations, consultez le site www.exclusive-networks.com.